雞蛋價格為何持續下跌?
來源:未知 發布時間:2018-04-29 23:00

文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader)專欄作家 唐建偉

  從深層次的原因來看,本輪以雞蛋為代表的農產品價格的持續下跌可能與居民消費升級導致的消費結構的變化及經濟下行期總需求的不足有關。

雞蛋價格為何持續下跌?雞蛋價格為何持續下跌?

  近期雞蛋價格的持續下跌引起市場的關注,特別是前幾天網上一位養雞的老大爺因為雞蛋滯銷,被迫流淚將一筐筐過期雞蛋倒掉的報道更是引起媒體的刷屏。前兩年因為價格瘋漲而被稱為“火箭蛋”的雞蛋為什么突然間風光不再,淪落到目前的“倒霉蛋”的局面?雞蛋價格為什么總是暴漲暴跌?雞蛋價格的下跌會對全年的CPI帶來什么影響?如何避免像雞蛋這樣的農產品價格的劇烈波動,維護相關養殖農戶的利益?這些問題值得我們關注!

  一、本輪雞蛋價格下跌的原因分析

  本輪雞蛋價格的下跌始于2016年10月,截止今年4月底,雞蛋價格已經連跌7個月,累計跌幅一度曾達到32%。從全國均價來看,今年4月24日雞蛋價格曾經跌到1.93元/斤。從農產品集貿市場的價格指數來看,雞蛋價格指數的同比與累計同比都處在近十多年以來的低位。

圖1:農產品集貿市場的雞蛋價格指數趨勢圖1:農產品集貿市場的雞蛋價格指數趨勢

  本輪雞蛋價格持續走低可能有兩方面的原因:表層的原因是短期內供求的失衡;深層次的原因則可能是居民消費升級導致的消費結構的變化及經濟下行期總需求的不足。

  從表層原因分析,導致本輪雞蛋價格暴跌的原因就是階段性的供大于求。一直以來雞蛋價格波動幅度大,周期性明顯。2000年以來,我國雞蛋價格月度同比漲幅最高時超過30%,而最低時跌幅也超過20%,雞蛋價格有著明顯的以兩年為周期的波動特征。其主要原因在于雞蛋也是一種典型的農產品,市場供給體現出明顯的“蛛網模型”特征,即這種產品的生產者是依照上一期市場價格決定下一期供應量。

  如在雞蛋價格漲幅較高時,蛋雞的養殖量將大量增長,但由于雞蛋的生產過程包括從孵化、育雛雞、產蛋雞大約有6-9個月的生長滯后期,等九個月之后,大量雞蛋供應到市場時,又會導致市場上雞蛋價格出現大幅下跌。

  而在雞蛋大幅下跌之后,由于養生蛋雞賺不到錢甚至會虧錢,“蛋賤傷農”,農戶就會通過“宰殺母雞”來退出養殖蛋雞,蛋雞的養殖量就會大量減少,這樣一來,幾個月之后,市場上雞蛋的供應量又會急劇減少,雞蛋價格又會出現一輪大漲。供給過剩或緊缺的現象反復上演,導致雞蛋價格波幅巨大。

  本輪雞蛋價格的波動也與這一周期性波動規律有關:因為在2014年到2015年期間,雞蛋價格出現了一輪持續上漲的行情,當時的雞蛋價格月度同比漲幅最高時接近20%,每斤雞蛋的價格也接近6元。因為市場行情好,養雞利潤高,許多養殖戶開始跟風養殖,提高了蛋雞的存欄量,產蛋率也不斷提高,造成了雞蛋產量的不斷攀升。到2016年下半年,隨著雞蛋供應量的不斷上升,雞蛋價格開始出現下跌。今年2-3月份,又趕上禽流感的爆發,導致雞蛋需求量下降,更加劇了雞蛋價格下跌的趨勢。

圖2:雞蛋價格月度同比圖2:雞蛋價格月度同比

  而從深層次的原因來看,本輪以雞蛋為代表的農產品價格的持續下跌可能與居民消費升級導致的消費結構的變化及經濟下行期總需求的不足有關。首先,隨著居民生活水平的改善,對雞蛋的消費需求是邊際遞減的。在解決溫飽問題時,雞蛋作為最容易獲得的營養食品,其需求是穩步上升的。但在解決了溫飽問題之后,隨著居民對食品的多樣化和營養均衡性的追求,雞蛋的需求就可能不再增長,還可能會邊際下降。目前我國居民可能正處在這樣一個消費升級的階段。

  其次,終端消費需求的疲弱也是雞蛋等農產品價格下跌的原因。今年以來,其實不僅僅只有雞蛋價格在下跌,所有農產品價格都在跌。今年3月份食品價格同比漲幅為-4.4%,連續2個月負增長,是2000年以來最低值。特別是在今年春節期間食品價格也出現了負增長,這是多年未見的情況。而結合今年一季度的消費數據來看,今年一季度我國居民的消費增速降至10%,增速比上年全年回落了0.4個百分點;1-2月份剔除價格的實際消費增速只有8.1%,為2003年6月以來最低。表明了經濟的終端消費需求疲弱的現實。

圖3:農產品批發價格200指數圖3:農產品批發價格200指數

  二、雞蛋價格年內趨勢及對CPI的影響

  雖然雞蛋價格已經持續七個月的下跌,但目前來看,年內雞蛋價格出現反轉的可能性不大,原因有三:

  一是目前蛋雞存欄量仍然較高,去化需要較長時間。根據芝華數據對蛋雞存欄數據的統計監測,2017年3月在產蛋雞存欄量為11.23億只,較2月減少0.4%,同比去年減少7.91%。由于目前蛋雞存欄數量仍然龐大,加上前期H7N9疫情的影響,活禽市場已經關閉數月,導致淘汰的蛋雞淘汰不出去,供應端產蛋量維持在高位,在需求短期難有明顯改善的背景下,預計價格仍將維持在低位。

  二是需求疲弱的局面仍將維持。一方面疫情的影響仍在持續,居民對雞肉及雞蛋的消費需求不會明顯好轉;由于雞蛋庫存去化較慢,各級批發商庫存壓力較大,加上蛋價持續走低,批發商為降低風險會縮減采購數量;同時食品廠成品走貨不佳,開工率下降,對雞蛋的采購量也會減少;最后進入夏季之后,全國大部分地區溫度上升,雞蛋的運輸和儲存難度加大,雞蛋容易出現質量問題,也會嚴重影響雞蛋的銷量。

  三是養殖成本仍在走低。在蛋雞養殖過程中,飼料費用占整個蛋雞業成本的比重較大。2016年以來,玉米的收購價格持續走低,豆粕價格也出現下降,而這兩項是雞飼料的主要原料,蛋雞的養殖成本處于低位水平,這就導致蛋雞養殖成本隨之下降,為蛋價繼續回落提供了空間。

  就雞蛋價格對年內CPI同比的影響來看,因為雞蛋在整個CPI中的權重并不高,其占比明顯低于豬肉和蔬菜價格,所以單獨一個雞蛋價格的波動對CPI同比的整體影響并不明顯。但考慮到目前整個食品價格都是走低的趨勢,所以從CPI同比的趨勢來看,雖然年中5、6月份翹尾因素會有所反彈,CPI同比仍有走高可能,但全年來看,在總需求并未大幅回暖、貨幣政策轉向穩健中性的背景下,預計下半年隨著翹尾及新漲價因素的回調又會重新回落。預計全年CPI同比漲幅可能會低于2%,全年并沒有明顯的通脹壓力。

  三、穩定雞蛋等農產品價格的相關建議

  雞蛋等農產品價格的大幅波動,一方面會導致消費價格的波動,影響宏觀決策部門有關宏觀調控政策的制定。另一方面,作為廣大居民特別是低收入人群的主要食品,其價格的大起大落也會影響居民的生活。所以采取相關措施平抑和穩定雞蛋等農產品的價格很有必要。

  一是建議加強市場信息跟蹤監控和預測。由于雞蛋等農產品市場形勢變化較快,波動較大。政府主管部門、行業協會以及大型養殖企業等應該提高對市場形勢的跟蹤和預判能力,根據對市場形勢的前瞻性判斷來提出相關農產品的生產和養殖建議,引導農戶提前安排好相關生產和養殖計劃,避免因對市場缺乏預判導致的養殖規模的盲目擴大或無序退出,從而造成不必要的損失。

  二是提升規模化養殖的占比。規模化養殖特別是大型規模化養殖企業不管是在抵抗市場波動的能力方面還是在對家禽的疾病防治能力方面都要強于散戶。提高規模化養殖的占比,可以減少市場供給的波動,從而平抑市場價格的波動幅度。而且因為大型企業可以通過建立食品生產溯源系統來更好的保障食品生產和供應環節的安全,還有利于食品安全問題的解決。

  三是利用期貨市場工具進行相關產品的套期保值,減少現貨價格波動的損失。目前在國內期貨市場已經有雞蛋等農產品的期貨產品,大型養殖企業和養殖戶可以利用相關期貨產品來對其現貨進行套期保值,提前鎖定相關養殖成本及利潤,從而減少養殖過程中可能出現的價格波動帶來的損失。

  四是建議利用互聯網電商等新技術,減少產品生產過程中供需之間的信息不對稱。目前很多企業已經利用互聯網新技術和新平臺,通過在網上發展訂單農業來將農產品的生產和需求直接對接起來。企業根據訂單來安排生產,一方面減少了銷售的中間環節,降低了流通成本。另一方面可以降低生產企業的庫存風險。最后是能夠降低農產品供給與需求之間的信息不對稱,從而達到穩定農產品價格的目的。

  (本文作者介紹:交通銀行金融研究中心首席宏觀分析師。)

 

責任編輯:賈韻航 SF174

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